| 大盤持續(xù)震蕩，股市一路下滑，上證指數(shù)幾近擊穿2000點。受此影響，部分安防上市企業(yè)也遭遇重創(chuàng)，漢王科技、英飛拓、鼎漢技術、迪威視訊均遭遇了股市的經(jīng)濟嚴冬。然而在安防巨大投資領域，軌道交通的發(fā)展狀況被看好�？v觀軌道交通領域上市企業(yè)的發(fā)展趨勢，達實智能、易華錄、賽為智能等都保持了較高的增長態(tài)勢。然而，軌道交通BT領域投資同樣面臨潛在危險。
軌道交通增長明顯
日前，國家發(fā)改委批復了全國多個城市的軌道交通建設規(guī)劃，總投資規(guī)模預計超過8000億。與此涉及的安防領域投入也劇增。以賽為智能為例，該公司營業(yè)收入目前主要來源于軌道交通智能化系統(tǒng)。未來幾年，伴隨著國內軌道交通、鐵路、建筑等行業(yè)的飛速發(fā)展以及升級換代，國內鐵路智能化系統(tǒng)行業(yè)也將面臨快速發(fā)展的機遇。智能交通成為易華錄、達實智能等企業(yè)持續(xù)看好的重要領域。
BT模式存潛在風險
分析人士認為，隨著各城市軌道交通建設的發(fā)展，以軌道交通和智能化為主要經(jīng)營業(yè)務的企業(yè)將在未來相當長的一段時間內取得較快的業(yè)績增長。軌道交通領域對個股帶來無盡利好的同時也為企業(yè)埋下了“地雷”。安防行業(yè)部分企業(yè)依靠政府項目訂單和BT項目增加業(yè)績造成的潛在風險不言而喻。日前就有消息稱，兩年前�？低�與重慶市政府簽訂的高達77億的平安重慶·應急聯(lián)動防控體系數(shù)字化建設項目(以下簡稱：平安重慶項目)擱淺。
對此，喻穎表示，BT項目需要企業(yè)有足夠的資金作為支撐，否則就容易造成資金鏈斷裂，讓企業(yè)遁入舉步維艱的地步。易華錄則公開表示，公司業(yè)務模式不斷創(chuàng)新，預計未來以BT模式承接的項目較多，同時也會帶來一定的經(jīng)營風險。
喻穎表示，BT項目一般具有投資規(guī)模大、建設周期長、技術難度高、協(xié)調關系復雜以及公共性等特點，復雜的系統(tǒng)必然決定了BT項目自招標投標、建設等一系列過程中都具有一定的風險。如政策風險、融資風險、財務風險、當?shù)卣狡诨刭徶Ц讹L險等。同時，由于BT模式?jīng)]有未來的項目經(jīng)營利益作為投資回報，完全靠政府財力作保證，因此，如果政府信用或政策發(fā)生重大變化，必然影響公司經(jīng)營的資金安全和投資回報。
持續(xù)高增長有待觀望
“盡管安防個股在股市中呈現(xiàn)逆襲之勢，但是要持續(xù)保持高增長的態(tài)勢顯然后勁不足。”喻穎表示，就目前形勢而言，更多的是股民對上市公司公布的信息了解不夠以及對政治體制的擔憂。實體經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)階段，股民很難對實體經(jīng)濟發(fā)展方向做出正確的判斷。
喻穎認為，隨著十八大的召開，國家領導人換屆后股市或許會出現(xiàn)反彈，但是也不能指望太高�！斑@種反彈可能是長期壓抑的反彈。但是要想出現(xiàn)連續(xù)性的反彈可能性很小。”當前宏觀經(jīng)濟見底的預期在逐漸增強。企業(yè)盈利狀況在逐步改善，到明年上半年可能會有更加明顯的回升。
分析人士認為，近期的影響因素主要包括：對經(jīng)濟預期做出的反應；政府換屆憧憬；企業(yè)盈利下滑有階段性企穩(wěn)跡象。但與此同時，市場同樣面臨著一定的資金壓力和估值壓力。
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